1. 汽車行業:淡季調整 布局強勢
                欄目:行業新聞 發布時間:2013-07-24

                       汽車板塊在進入淡季後開始進入調整期,但是由於行業銷量數據目前還是淡季不淡,需求端情況依然較好,因此乘用車板塊未來趨勢仍然可以看好,而商用車受到經濟悲觀預期的影響較大。受宏觀經濟以及淡季思維的影響,我們判斷7-8月份依然是盤整行情,但是我們建議可以逐步介入強勢個股,靜待9月旺季來臨,維持對行業“推薦”的投資評級。

                       乘用車。由於量價齊升,乘用車1季報整體情況較好。2季度銷售價格開始受到一定壓制,但整體上庫存壓力小於去年同期。受到日系車大幅度降價潮的持續衝擊,其余車系打折力度也有所增加,判斷經銷商和整車的盈利能力將有所小幅下滑。自主品牌由於其價格較低品牌較弱,經營業績壓力大於合資。

                       豪車市場壓力最大,由於豪車市場目標客戶購買力的持續下降,需求不振,使得豪車價格持續大幅下壓,判斷短期內難有起色。

                       貨車。貨車銷售數據進入2季度後明顯轉好,但市場對於國四無法按期實施,排放標准切換期的銷量波動存在擔憂,加上經濟預期走弱,使得貨車板塊出現了較大幅度調整,但我們判斷2季度貨車板塊業績將有所好轉。7月1日國四切換未見官方指令,極少部分區域開始按期執行國四,整體而言國四切換基本落空,目前切換預期轉向4季度,短期來看貨車銷量受到標准切換的影響有限,而經濟走勢和預期保持穩定,雖拐點未現,但出現2012年同期那種大幅度下調的可能性極低。

                       客車。客車板塊持續受到公交車采購帶動,節能型車以及新能源(1032.10,-6.890,-0.66%)客車的銷量有明顯增加,由於國內加大了推進城市公共交通改良的力度,使得公交車領域銷售數據將持續變好,而節能型公交對於節能減排指標有較大的帶動作用,因此地方政府在推行節能型公交方面積極性很強。2季度客車銷售也呈現較好的勢頭,大客、輕客的數據持續增長,盈利能力也保持平穩增長。

                       經銷商和零配件。由於受到乘用車價格戰的影響,加上進入淡季,經銷商的盈利能力較1季度開始小幅下滑。判斷經銷商上半年業績同比正增長,但略遜於1季度,資金面的緊張繼續考驗未來業績。考慮到零配件行業的年度降價基本已經在年初完成,因此2季度盈利受到的影響幾乎沒有,加上銷售量持續有所好轉,零配件企業的2季度盈利預計好於1季度。




                            1. 
                              
                              博天堂918.com 博天堂918.com 尊龙d88 博天堂918.com 环亚ag88.com 918博天堂集团 AG亚游集团 利来国际集团 博天堂918 尊龙集团 ag环亚集团 凯发k8.com